汇丰表示，由于市场对欧洲央行的加息预期过高，德国短端国债收益率过高，德国2年期国债相对公允价值显得偏便宜。“在大多数情况下，短端品种看起来明显偏便宜，目前反映的是加息两到三次，”汇丰欧洲利率策略师Chris Attfield写道。他表示，即便欧洲央行在9月加息一次，随后到明年年底都维持利率不变，德国2年期国债收益率仍较公允价值高出约20个基点。货币市场目前显示，预计到明年年底欧洲央行将加息62个基点，而汇丰的预测是不会加息，并将在2027年第四季度降息一次。Attfield写道，市场收益率之所以偏高，是因为“市场不擅长‘预判拐点’”，投资者不愿计入加息周期结束以及利率下行的可能性。汇丰将德国2年期国债收益率今年年底水平的预测从2.85%下调至2.5%，对2027年年底水平的预测为2.2%。
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